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  • 2018重庆高级会计师《高级会计实务》知识点:企业资本结构决策与管理

  • 时间:2018年04月16日 15时10分37秒
  • 来源:重庆麦积会计培训学校
  • 浏览:112
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  • 只有把握勤奋的钥匙,才能打开知识宝库的大门。重庆高级会计师考试正式进入备考阶段,重庆麦积会计学校整理了2018高级会计师《高级会计实务》知识点:企业资本结构决策与管理 ,高会考生们可以多多学习,祝大家学习愉快!

    【知识点】企业资本结构决策与管理

    (一)EBIT-EPS无差别点分析法(★★★)

    1.基本原理

    每股收益(EPS)视为股东财富的主要替代变量。如果资本结构能提高每股收益(即增加股东财富)就是合理的,反之资本结构则不合理。对于非上市公司则可以净资产收益率ROE来替代。

    2.决策方法

    (1)计算无差异点的息税前利润(EBIT)

    I表示利息;T表示所得税税率;N表示流通在外的普通股股数。

    (2)决策规则

    当预计息税前利润大于无差别点的息税前利润时,运用负债筹资可获得较高的每股收益;反之,运用权益筹资可获得较高的每股收益。

    (二)资本成本比较分析法(★★)

    1.最佳资本结构的判断标准

    企业管理者可通过不同资本结构下的公司价值总额、加权平均资本成本等的比较,选择公司价值最大、加权平均资本成本最低的资本结构。

    2.决策分析方法

    (1)计算股东要求的报酬率(CAPM)

    (2)假定公司的经营利润是可以永续的,股东要求的回报率不变,股票的市场价值可表示为:

    (3)长期债务市场价值通常采用简化做法,按账面价值确定。

    (4)公司市场总价值(V):

    股票的市场价值+长期债务市场价值=E+B

    (5)计算加权平均资本成本:

    (6)找出公司价值最大(即加权平均资本成本最低)的资本结构,该资本结构为最佳资本结构。

    (三)资本结构调整框架(★)

    重庆麦积会计培训学校,为您的高级会计师梦想保驾护航。

    [责任编辑:小麦]
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