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  • 2018《高级会计实务》:融资战略

  • 时间:2018年07月12日 14时16分24秒
  • 来源:重庆麦积会计培训学校
  • 浏览:395
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  • 七月份已过一半,今天的重庆高级会计职称知识点已经为大家准备好,现在开始学习吧。坚持高效备考,相信大家都能够轻松过关!

    【内容导航】:

    融资战略

    【所属章节】:

    本知识点属于《高级会计实务》

    【知识点】:融资战略

    融资战略

    融资战略主要对企业的融资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。

    (一)融资战略的目标、作用

     

    具体内容

    目标

    企业在一定的战略期间内所要完成的融资总任务,是融资工作的行动指南,它既涵盖了融资数量的要求,更要关注融资质量,既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需要资金,又要保证稳定的资金来源,增强融资灵活性,努力降低资本成本与融资风险,增强融资竞争力

    作用

    ①可有效地支持企业投资战略目标的实现

    ②可直接影响企业的获力能力

    ③影响企业偿债能力和财务风险

    (二)融资战略的选择

    融资战略选择主要解决筹集资金如何满足生产经营和投资项目的需要以及债务融资和权益融资方式的选择及其结构比率的确定问题。

    融资战略选择应该遵循的原则主要包括融资低成本原则、融资规模合理原则、融资结构合理原则、融资时机最佳原则、融资风险可控原则。

    1.基于融资方式的战略选择

    基于融资方式的融资战略主要有:内部融资战略、股权融资战略、债务融资战略和销售资产融资战略。

    融资方式

    具体内容

    内部融资战略

    ①企业可以选择使用内部留存利润进行再投资

    主要优点:在于管理层在做此融资决策时不需要向外部披露信息,从而可以节约融资成本

    缺点:如果股东根据企业留存利润会预期下一期或将来的红利,这就要求企业有足够的盈利能力,而对于那些陷入财务危机的企业来说压力很大,因而这些企业就没有太大的内部融资空间

    股权融资战略

    ①指企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金。配股与增发

    优点:当企业需要的资金量比较大时,股权融资就占很大优势,因为它不像债权融资那样需要定期支付利息和本金,而仅仅需要在企业盈利时向股东支付股利

    缺点:股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更,并且股权融资方式的成本也比较高

    债务融资战略

    主要可以分为贷款和租赁两类

    债务融资方式与股权融资相比,融资成本较低、融资的速度较快,并且方式比较隐蔽。不足之处是,当企业陷入财务危机或者企业的战略不具竞争优势时,还款的压力会增加企业的经营风险。租赁是指企业租用资产一段时间的债务形式,可能拥有在期末的购买期权

    优点(交通运输业)在于企业可以不需要为购买运输工具进行融资,缓解资金压力,并可在一定程度上避免长期资产的无形损耗,还可能使企业享有更多的税收优惠

    ③企业使用租赁资产的权利是有限的,因为资产的所有权不属于企业

    销售资产融资战略

    ①企业销售其部分有价值的资产进行融资

    ②优点:简单易行,并且不用稀释股东权益

    ③缺点:这种融资方式比较激进,一旦操作了就无回旋余地,而且如果销售时机选择不准,销售价格就会低于资产本身价值

    2.基于资本结构优化的战略选择

    资本结构优化有狭义与广义之分,狭义资本结构优化是指债务融资与股权融资的结构优化。广义资本结构优化除债务融资与股权融资的结构优化外,还包括内部融资与外部融资结构的优化;短期融资与长期融资结构的优化。

    决定因素:资本成本水平与风险承受水平。具体考虑的因素包括企业的举债能力、管理层对企业的控制能力、企业资产的结构、增长率、盈利能力以及税收成本等。还有难以量化的因素,主要包括企业未来战略的经营风险;企业对风险的态度;企业所处的行业的风险;竞争对手的资本成本与资本结构;影响利率的潜在因素等。

    3.基于投资战略的融资战略的选择

    由于融资战略应适应投资战略的要求,根据投资战略中快速增长型投资和低增长型投资的特点,相应融资战略有两种类型。

    内容

    策略

    方法

    快速增长和保守筹资战略

    对于快速增长型企业,创造价值最好的方法是新增投资,而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的杠杆效应

    因此,最恰当的筹资策略是那种最能促进增长的策略

    ①维持一个保守的财务杠杆比率,它具有可以保证企业持续进入金融市场的充足借贷能力

    ②采取一个恰当的、能够让企业从内部为企业绝大部分增长提供资金的股利支付比率

    ③把现金、短期投资和未使用的借贷能力用作暂时的流动性缓冲品,以便于在那些投资需要超过内部资金来源的年份里能够提供资金

    ④如果非得用外部筹资的话,那么选择举债的方式,除非由此导致的财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性

    ⑤当上述方法都行不通时,采用增发股票筹资或者减缓增长

    低增长和积极筹资战略

    对于低增长型企业,通常没有足够好的投资机会,在这种情况下,出于利用负债筹资为股东创造价值的动机,企业可以利用良好的经营现金尽可能多地借入资金,并进而利用这些资金回购自己的股票,从而实现股东权益的最大化

    ①通过负债筹资增加利息支出获取相应的所得税利益,从而增进股东财富

    ②股票回购一项向市场传递积极信号,从而推高股价

    ③在财务风险可控的情况下,高财务杠杆比率可以提高管理人员的激励动机,促进其创造足够的利润以支付高额利息

    麦积重庆高级会计职称频道每天为大家整理一个高级会计实务知识点,大家要认真学习哦!

    [责任编辑:小麦]
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